除了没耐心,究竟还有什么导致你定投赚钱难?

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发布时间:2018-10-10 21:56

除了没耐心,究竟还有什么导致你定投赚钱难?

2018-10-10 21:25来源:叶檀财经

原标题:除了没耐心,究竟还有什么导致你定投赚钱难?

如果你是一个足够富有耐心的投资者,恭喜你,定投你已经胜利了50%了。

对于普通投资者而言,定投的友善之处就在于耐心解决了很多麻烦。但问题也在于,耐心的重要程度很容易让人忽略定投剩下的50%要素,甚至有时导致我们定投盈利遥遥无期。

即便有十年耐心,也并不能保证我们的长时间的定投能取得理想的收益率。

如果我们从2009年7月1日坚持每月定投上证指数500元,2018年10月1日赎回,且不支付任何申购赎回费用,累积投入55500元,赎回所得66,745.38元。

如此总收益就是20.26%,平均年化收益3.91%,堪堪险胜余额宝。更别说跑赢房价和通胀。

耐心是定投致胜的必要条件,但只是之一。

一.选择品种的重要程度不亚于耐心

首先,强周期性行业为主题的基金是不适合长期定投的。

这是因为行业低谷收集的廉价筹码,到了行业景气时期如果不及时卖出,成本会逐渐随着估值的回升而提高,再到行业萧条时期估值进入低谷,盈利会逐渐清零。对于周期性行业而言,除非投资者有明确的止盈纪律,长期持有反而是一个不利的投资决策。

除此之外,哪种指数基金品种适合长期定投投资?其实这个答案仁者见仁智者见智。根据不同的投资需求有不同的选择。

1. 根据行业

如果看好某个行业又吃不准具体哪只个股,可以直接买下整个行业。至于想看心仪的行业有没有相应的ETF,可以直接在交易软件或天天基金网输入行业关键词查询。

通常而言以医药、食品和酒类为代表的传统消费型品种,投资者可以比较安心地长期定投。

而机械、有色金融、水泥、地产、券商为代表的强周期性行业适合主动操作,这通常需要较强的专业知识才能把握好,并不适合新手。

2. 根据市场

巴菲特说过,买入一个国家的大盘是基于相信这个国家的国运。尽管过去中国经济增速已经相当迅猛,但平心而论发展红利在二级市场体现得并不明显。

目前国内大概共计发行了200多支QDII基金,中国投资者可以以人民币计价可买入香港、英国、德国、美国、日本等主流国家和地区的指数,足不出户实现全球投资。

不过如果考虑流动性,只有规模前15名左右的QDII基金方便大额买入和赎回。

如果嫌A股牛短熊长,定投容易坐过山车,从资产配置的角度出发定投QDII基金不失是个非常好的选择。除非遭遇全球性的经济动荡,发达国家市场和新兴国家市场往往会呈现跷跷板效应,可交替定投分散风险。

二.长期定投≠放着不动

另一个很普遍的误解就是,基金定投意味着“无脑”定期买入-长期持有。但实际上定投的理论基础之一正是源于价值投资,而价值投资的原则是:以低估或合理的价格买入,但更要在高估的时候卖出。

以定投大盘为例,巴菲特曾经提出过一个很著名的指标:一国股市的市值/国民生产总值(GNP)=70%或80%左右,那么股市是个被低估的区域。但如果该比值大于100%,就体现出一定泡沫;如果到了130%则属于泡沫无疑。

另一个简单有效的方式是,根据过去若干年市场整体的市盈率(股市总市值/上市公司过去一年净利润总额)评估当前市场是否到了要卖出的价位。

以上证指数为例,在上证指数26年的历史中,有20%的时期市盈率低于14.58倍,有20%的时期市盈率高于45.57倍。以当前12.1倍的市盈率,意味着上证指数进入了历史上一个低估区间。

相反2007年10月上证来到6124时,市盈率也涨到惊人的70倍左右,远高于同期恒生指数的22倍,泡沫就很明显了。

如果再配合市净率、股息率、净资产收益率等指标,能更全面精确地判断标的基金的估值位置。这一类数据在很多指数估值的网站上都能查到。

当然我们不可能苛求在最高点精确卖出,但大致判断市场的估值区间却并非难事。毕竟国情在此,A股牛短熊长。在廉价时期收集足够多的筹码,错过短暂的牛市没有卖出,等于只赚一把纸面富贵。

三.并非万能的“微笑曲线”

“微笑曲线”的确是个神奇的存在,也是定投的精髓所在。

举个简单例子:最初某基金净值买入价1.5元,最低跌至0.5元。

我们如果在净值为1.5元,1元,0.5元时,每次花600元各买入400份,600份,1200份。那么三次买入的平均成本就是1800/(400+600+1200)=0.818元。我们不需要等到净值回到1.5元,就能提前解套。

原理就是在熊市中收集够了多的筹码,即便后市市场反转的幅度不如前期下跌的幅度,我们也能利用被摊薄的成本实现提前盈利。如果后期市场的反转足够给力,收益就更为可观了。

很多定投的攻略会告诉我们,微笑曲线可能会迟到,但不会缺席。这是因为股市永远有跌有涨,跌则独善其身,涨就赚钱回本。

但情况如果是反过来,如果我们在上涨期间分批买入,那么同样的道理市场一旦下滑我们就开始提前亏损。

最极端的案例就是如果从1988年每月开始定投日经225指数,差不多要等到2010年左右才实现盈利。这期间日本经历了著名的“失去的20年”。即便我们足够富有耐心,20多年的漫漫回本路也太折磨人了,青年都变成中年了。

所以微笑曲线通常能笑傲熊市。但在牛市中就变成“撇嘴曲线”了。由于在上涨中不断垫高,要等到下一个周期的反弹才实现回本。因而高歌猛进的牛市中买入-持有再择时卖出比定投更合理。

正如我们专为初级投资者开设的【叶檀财经三分钟】里提到的那样,看似简单的定投背后还有更多投资诀窍和注意事项。想了解哪只基金最适合定投,,哪类基金定投容易踩坑,如何获悉定投止损止盈的其他指标。在【叶檀财经三分钟】中都能为您揭晓。返回搜狐,查看更多

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